ג'ונתן גולדברג ממועצת הפדרל ריזרב מנתח את ההשפעה של זעזועי נזילות על המערכת הפיננסית האמריקאית בשנים האחרונות. נזילות דרך שווקים ", בה הוא מציין שלהלם הנזילות תפקיד חשוב בהסבר על השוק – עשה סוחרים בשווקים הפיננסיים של ארצות הברית. במאמר זה הוא דן בתפקידם של זעזועים אלה ובהשפעתם על השוק הפיננסי. באופן כללי.
ספרות קודמת הדגישה את חשיבות הנזילות כמדד של נזילות השוק ותפקידה במערכת הפיננסית
אך לא ניתחה את תלותם ההדדית, שניתן לייחס אותה להתפתחות השווקים הפיננסיים ותמונותיהם. ממדי נזילות. המחקר הנוכחי נועד אפוא להעריך את נזילות השווקים לא רק מבחינת השפעתם על השוק הפיננסי בארה"ב, אלא גם לזהות תלות מכריעה בממדיהם ולנתח את השפעתם על הנזילות.
בעלי ומנהלי השקעות יצטרכו לשפר עוד יותר את הדיווח שלהם על צורות הנזילות הפיננסיות השונות והשפעתם על נכסיהם
לשמש למודל סיכון ולדווח על שינוי תנאי נזילות בזמן אמת. סביבה חדשה זו מחייבת את מנהלי הנכסים המוסדיים לפתח הבנה רחבה יותר לגבי נזילות הכספים שלהם. על חברות ההשקעות לוודא שהן יכולות לפקח על הנזילות בתיקים שלהן, לפתח ניתוחי נזילות מותאמים לכל קרן ולהכין תוכניות מפורטות לניהול סיכוני נזילות להנהלה הבכירה ולדירקטוריון.
אפילו הרגולטורים והחילופים צריכים לפתח אסטרטגיות קונסטרוקטיביות לשמירה ולשיפור הנזילות בשווקים
בהתבסס על תנועות מגמות בממד הנזילות. במובן זה, נזילות טובה משמעותה שניתן לרכוש ולמכור נכסים מבלי להשפיע משמעותית על מחיריהם. לפיכך אין זה מקרה שמי שצבר עתודות מזומנים גדולות מוצא לעתים קרובות כי הוא יכול להפיק תועלת ממחסור בנזילות של אחרים על ידי מיקוח קשה בעתות נזילות דלה. חולשה במצב ההון של הבנק, למשל, עלולה להוביל לבעיות נזילות ולכפות מכירת אש של הון מוחלש. מכיוון שכולם זהים זה לזה, קשה יותר ויקר יותר עבור מניות לסחור נזיל, ואלו שאין להם את היכולת להחזיק ברכוש עצמם מתמודדים עם זמנים קשים. הדרך הטובה ביותר להימנע מסיכוני נזילות היא לשמור על עתודות מזומנים גבוהות ולהשקיע בנכסים נזילים מאוד, מה שאומר שתמיד יש מספיק קונים ומוכרים.
חברות צריכות להיות גם בעלות נזילות מספקת
כדי לעמוד בהתחייבויותיהן לטווח הקצר, או להתמודד עם משבר נזילות שעלול להוביל לפשיטת רגל. עבור מוסדות וסוחרים גדולים, חיוני בהחלט למצוא נזילות מספקת למילוי הזמנות גדולות. יחס הנזילות הוא מדד לשאלה האם חברה יכולה לכסות את כל ההתחייבויות לטווח הקצר.
יחס הנזילות הוא סכום הכסף שקרן השקעה מחזיקה במזומן או במזומן – נכסים פיננסיים שווים חלקי השווי הכולל של אחזקותיה.
נזילות
היא הקלות בה ניתן להמיר נכס למזומן מוכן מבלי להשפיע על מחיר השוק. במילים אחרות, נזילות מתארת את המידה בה ניתן לרכוש ולמכור נכסים במהירות בשוק במחירים המשקפים את ערכם הפנימי. נזילות היא כמות הכסף המוכן שבאמצעותה ניתן להמיר נכס או נייר ערך בכסף המתנה בקלות מבלי להשפיע על מחירי השוק. נזילות מתייחסת גם למספר הפעמים שנכס או נייר ערך יכולים להמיר משווי השוק הנוכחי שלו (כלומר שווי הנכסים שלו) ל"מזומן מוכן "לפני שהוא מושפע ממחיר הנכס (למשל שינוי בתנאי השוק). . במידה פחותה, היא יכולה להסתמך גם על יכולתה להמיר נכסים לנכסים ללא קושי לפני שהם יכולים להשפיע על מחיריהם (למשל על ידי המרת נכסים לניירות ערך).
בעת השקעה, נזילות היא מונח חשוב להבנה: היא מתארת את היכולת להחליף נכס במזומן. אסטרטגיות אלה תורמות באופן חיובי לנזילות ומשמשות לעיתים קרובות משקיעים מוסדיים כבעלי שוק או בחיפוש אחר נזילות.
במצבים אלה
משקיעים אשר טורחים בפיתוח אסטרטגיית השקעה נכונה, כמו אגרות חוב ארוכות טווח, בדרך כלל חווים סיכון נזילות כאי נוחות קלה. על ידי מכירת חלק קטן מהתיק שלהם (נניח, שוק מתפתח עם תשואות גבוהות) מנהלי השקעות יכולים להעביר אותו למגזר שבו הנזילות בשפע. כדי להבין את חשיבות הנזילות, עדיף לשמור על עתודות המזומנים שלך מעל לצוף מאשר להשתמש בהן. כדי שכל השווקים יצליחו, על פי גרייספארק, מנהלי נכסים גדולים ומשקיעים מוסדיים צריכים להגדיל את המידה בה הם יכולים להשוות במדויק את העומק ואת הנזילות של שוקי המזומנים עם התמחור של שווקי העתיד. חברה עם יחס נזילות של 8.5% תוכל לשלם חשבונות לטווח קצר בביטחון, אך משקיעים עשויים להחשיב יחס כזה מוגזם. בהתחשב בכך שיחסי הנזילות נקבעו במידה רבה לקראת המשבר הפיננסי, נראה כי התמחור הדחוס והמיידיות של השירותים שנצפו בעבר יפנו את מקומם לפרמיות הנזילות בשווקים המהווים נתח גדול יותר מסך השוק. היוון נכסי החברה מאשר במגזרים אחרים.